Btp Valore, perché potrebbero essere un affare in caso di taglio dei tassi da parte della Bce – .

Roma, 9 maggio 2024 – Si procede più lentamente di prima questioni precedentima era ampiamente previsto, il collocamento dell Valore BTp 4 maggio che cerca di attirare parte del Sono oltre 1.150 i miliardi che giacciono sui conti correnti degli italiani. Ieri, infatti, terzo giorno di collocamento del Btp Valore 4, mercoledì 8 maggio, il titolo di Stato retail (bastano 1.000 euro per acquistarlo) pensato dal Ministero dell’Economia per spingere le famiglie italiane ad acquistare il debito pubblico del Paese, è stato chiuso con una raccolta che ha superato i 2,1 miliardi di euro, con oltre 73mila ordini. Il titolo, della durata di 6 anni, ha a tasso minimo garantito pari al 3,35% per i primi tre e al 3,9% per quelli successivi oltre ad un premio dello 0,8% riservato a chi acquista in collocamento e detiene il titolo fino a scadenza. Oltre a un trattamento fiscale che prevede un prelievo del 12,5% sulle dichiarazioni, una non rilevanza Isee fino a 50mila euro e l’esclusione dall’imposta di successione.

Complessivamente, nei primi tre giorni di collocamento il BTP Valore 4 ha raccolto complessivamente 8,7 miliardi. Numeri molto lontani dai numeri precedenti – a marzo il Btp Valore 3 nei primi tre giorni aveva raccolto oltre 14,6 miliardi con oltre 507mila contratti – ma in linea con le aspettative del Mef, che si aggirerebbero intorno ai 9-10 miliardi complessivamente. Ma c’è da aggiungere, con parziale soddisfazione del Mef, che l’importo medio degli ordini è stato finora il più alto mai registrato per questi titoli di Stato: l’acquisto medio ha raggiunto i 29.603 euro e la sensazione che il titolo di Stato, vista anche la rendimenti effettivi, ai clienti non importa affatto. Del resto, a fine 2023, gli italiani avevano a disposizione sui conti correnti oltre 1.150 miliardi e, per la maggior parte, si tratta di soldi investibili.

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Senza contare che il collocamento numero quattro del BTp Valore è stato classificato come “emissione straordinaria” volta più che altro a rispondere a richieste rimaste inevase in emissioni precedenti, l’ultima delle quali risale a due mesi fa. E la domanda, comprovata dai fatti e come anticipato dagli stessi venerdì Il ministro dell’Economia Giancarlo Giorgettiresta piuttosto elevato e la nuova offerta potrebbe superare la soglia dei 10 miliardi.

Inoltre le caratteristiche del Valore BTp non sono le stesse di un BTp tradizionale: la frequenza della cedola è più elevata (trimestrale anziché semestrale e quindi più vantaggioso se si reinveste e si ragiona in termini di interesse composto); Inoltre il valore BTp ha una struttura “step-up”., sulla base di tariffe crescenti (3,35%, nel primo triennio e superiori, 3,9%, nell’ultimo triennio) a cui si aggiunge il premio fedeltà finale pari allo 0,8%, che significa 0,133% annuo (un opportunità non presente nel BTp tradizionale). E il Btp Valore 4 assicura oggi ai risparmiatori interessi più attrattivi rispetto al tradizionale Btp a sei anni. Vediamo perché e come questo BTp potrebbe rivelarsi un ottimo affare se la BCE tagliasse i tassi.

Valore Btp maggio 2024

Calcolando l’intera quota interessi e premio finale, si indica il rendimento del BTp Value di maggio 2024 un tasso annuo lordo finale pari a circa il 3,78%, un rendimento superiore a quello offerto quando il Tesoro annunciò il tasso minimo garantito (3 maggio) e quando il rendimento dei BTp a 6 anni era al 3,55%. E già lunedì scorso era scesa al 3,4%, dato che i mercati avevano cominciato a scontare la scommessa su più di un (probabilmente due) tagli dei tassi da parte della Federal Reserve nel 2024. Le mosse della banca americana si ripercuotono sui movimenti euro/dollaro che a loro volta incidono sulle potenziali decisioni della Banca Centrale Europea; e l’ipotesi di un taglio dei tassi abbassa i rendimenti.

Infatti, la corsa all’acquisto di titoli americani (che ha fatto scendere il rendimento del bond decennale americano dal 3,65% al ​​3,46%) si riflette anche sui titoli europei, con conseguente calo dei rendimenti. Ai livelli attuali la differenza tra il potenziale rendimento a scadenza del BTp Value 4 che è pari al 3,78% e del BTp standard a 6 anni (3,4%) è di 38 punti base. Se questo trend dovesse confermarsi, o addirittura migliorare nelle prossime sedute, la quarta edizione del BTp Valore – le tre edizioni precedenti hanno raccolto complessivamente 53,7 miliardi di euro – potrebbe essere quella con il montepremi più consistente. Se Fed e Bce dovessero tagliare i tassi, sarebbe una grande festa per i risparmiatori che hanno scelto il BTp Valore 4.

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