Aura Sabadus, analista senior presso la società di market intelligence ICIS, prevede che Austria, Ungheria e Slovacchia saranno probabilmente i paesi più colpiti dai tagli alle importazioni di gas
I mercati del gas naturale hanno iniziato la settimana con una nota rialzista, con i prezzi dell’Henry Hub in rialzo del 26,4% a $ 2,03/MMBtu, mentre i futures alle 13:30 di ieri erano in rialzo del 5,5%. Il rally sembra essere stato innescato dalle preoccupazioni per la fine dei flussi di gas russo.
L’ACCORDO GAS DEL 2019 TRA RUSSIA E UCRAINA
Nel 2019, Russia e Ucraina hanno firmato un accordo di transito quinquennale per fornire gas naturale all’Europa. Entrambi i paesi hanno continuato a onorare il contratto, nonostante la Russia sia in guerra con l’Ucraina ormai da due anni. Quell’accordo – scrive Alex Kimani su Oilprice – è ormai sul punto di giungere al termine, dopo che Kiev ha segnalato che non ha intenzione di rinnovarlo alla scadenza, prevista per il 31 dicembre. Inoltre, il commissario europeo per l’Energia, Kadri Simson, ha dichiarato che l’esecutivo Ue “non ha alcun interesse” a spingere per rilanciare l’accordo.
LA QUOTA DEL GAS UCRAINO SULLE IMPORTAZIONI DELL’UNIONE EUROPEA
Il gas ucraino rappresenta il 5% del totale delle importazioni di gas dell’UE. Aura Sabadus, analista senior presso la società di market intelligence ICIS, afferma che Austria, Ungheria e Slovacchia saranno probabilmente i paesi più colpiti dai tagli alle importazioni. Fortunatamente, i produttori di gas potrebbero trarre vantaggio se l’Europa si liberasse da più materie prime energetiche russe. Il CEO di TotalEnergies, Patrick Pouyanne, ha previsto che i prezzi del gas naturale e del GNL aumenteranno dopo che l’UE avrà sanzionato il gas russo derivante dal progetto Yamal LNG. “Se l’UE sanzionasse Yamal LNG, il prezzo del GNL aumenterebbe rapidamente e il nostro portafoglio a livello globale ne trarrebbe beneficio. Se arrivassero le sanzioni sarebbe positivo, non negativo, perché la liquidità che arriva da Yamal è piuttosto limitata. I leader europei comprendono che oggi la sicurezza dell’approvvigionamento dipende dal GNL e non vogliono vedere un nuovo aumento dei prezzi. Potrebbero avere qualche idea, ma dal 2027 in poi, non prima”, ha aggiunto Pouyanne.
TotalEnergies possiede una partecipazione del 19,4% nel produttore privato russo di GNL Novatek, che possiede il progetto Yamal LNG nella Russia orientale. La società non riceverà dividendi da Yamal LNG dal 2023 a causa delle sanzioni statunitensi e dell’UE. Tuttavia, alla fine del 2022 ha ricevuto circa 450 milioni di dollari da Novatek in dividendi semestrali.
LA POSSIBILITÀ DI UN INVERNO DIFFICILE
L’Unione Europea ha avvertito i paesi membri di prepararsi allo scenario peggiore, nel caso in cui la fuga di gas russo fosse accompagnata da un inverno rigido. La situazione è ulteriormente aggravata dalla recente decisione di Berlino di tassare unilateralmente le esportazioni di gas, rendendo più difficile per questi paesi scambiare le importazioni russe con forniture provenienti dalla Germania, dall’Italia o dalla Turchia. “Dovremmo evitare misure che danneggino il lavoro svolto e rafforzino l’aggressore russo”, ha detto la settimana scorsa il ministro dell’Industria ceco Jozef Sikela riguardo alle sanzioni.
Finora l’UE è riuscita a eliminare circa due terzi delle importazioni di gas russo e ad aumentare le importazioni da Stati Uniti e Norvegia. Tuttavia, la Russia ha fornito il 14,8% del gas Ue nel 2023. Resta da vedere se Bruxelles procederà o meno con le sanzioni, considerato che i politici europei sono sotto pressione per tenere sotto controllo i prezzi dell’energia e garantire le forniture, con il ricordo, ancora fresco, dei prezzi del gas a livelli record dopo l’invasione dell’Ucraina nel 2022.
STOCCAGGI DI GAS NELL’UNIONE EUROPEA
I fondamentali complessivi del mercato, tuttavia, rimangono deboli, con i mercati globali attualmente pieni di gas in un contesto di domanda tiepida. La settimana scorsa, lo stoccaggio dell’Unione Europea si è attestato a poco più di 72 miliardi di metri cubi (pieno al 62%), un record per questo periodo dell’anno.
Dal lato della domanda, l’Europa sta per affrontare un fronte climatico caldo, che ridurrà drasticamente la domanda di gas nel continente, mentre è probabile che nelle prossime settimane arrivi una maggiore offerta man mano che l’impianto GNL statunitense di Freeport supera alcuni dei suoi problemi tecnici. Per mesi l’impianto – il secondo terminale di esportazione di GNL più grande negli Stati Uniti – ha funzionato al di sotto dell’80% della sua capacità a causa di problemi tecnici.
