Ecco cinque ragioni per cui compagnie petrolifere è nato a gas meritano ancora attenzione. Vi segnala la newsletter finanziaria americana Finiretra i più seguiti sul mercato
- Il picco della domanda di petrolio è ancora lontano anni.
Le previsioni su quando esattamente la domanda di petrolio raggiungerà il picco, prima di rallentare e scendere, hanno innescato uno scontro tra i due paesiOPEC+ e l’Agenzia internazionale per l’energia (AIE). L’OPEC ritiene che ciò non avverrà prima del 2045, mentre l’IEA prevede un picco entro la fine di questo decennio.
Capire quanto siamo lontani dal picco della domanda di petrolio è una questione importante. Se è sottovalutato, potrebbe scoraggiare gli investimenti in nuovi progetti nel settore del petrolio e del gas, provocando un’impennata del prezzo quando l’offerta fatica a soddisfare la domanda. Potrebbe anche indurre gli investitori ad allontanarsi dalle compagnie petrolifere e del gas, temendo che i loro asset diventino utili quanto una macchina da scrivere.
Ed è del tutto possibile che la domanda di petrolio continui a crescere oltre questo decennio. Dopotutto, il proprio sogno transizione graduale in direzione’energia alternativa ha già incontrato serie difficoltà. I parchi eolici offshore vengono abbandonati a causa dei costi alle stelle, le case automobilistiche stanno rallentando la diffusione dei veicoli elettrici perché i consumatori non li vogliono e le comunità si oppongono ai parchi solari perché occupano troppa terra. Se aggiungiamo la crescita economica, che di solito va di pari passo con la domanda di energia, diventa chiaro che avremo bisogno sia dei combustibili fossili tradizionali che delle nuove tecnologie energetiche per soddisfare le esigenze future.
Goldman Sachs non è così ottimista sul petrolio come l’OPEC, ma prevede almeno un decennio di continua crescita della domanda, seguito da un plateau che si estenderà fino al 2040, o più.
L’aumento dei redditi si traduce in uno spostamento orizzontale tra i prodotti petroliferi, a causa dell’evoluzione dei modelli di spesa della popolazione. L’indicatore per ciascun prodotto petrolifero indica il livello di reddito al quale ogni variazione di reddito di 1 dollaro si traduce in una crescita massima della domanda nelle curve a “S”.
Fonti: Wood Mackenzie, Banca Mondiale, BP, Wind, Goldman Sachs Global Investment Research.
- Il boom dell’intelligenza artificiale alimenterà la domanda di gas naturale.
L’IA generativa è destinato ad aumentare la produttività umana come ha fatto Internet 30 anni fa. Ma ciò non avverrà magicamente: l’intelligenza artificiale avrà bisogno di moltissima energia per funzionare. Morgan Stanley prevede un aumento annuo del 70% nella domanda di energia basata sull’intelligenza artificiale in questo decennio. E man mano che le tecnologie di intelligenza artificiale diventano più intelligenti, la loro necessità non potrà che aumentare.
Secondo la società di consulenza Rystad Energia, l’aumento della domanda di elettricità richiederà una fonte energetica in grado di colmare il divario quando le fonti rinnovabili sono insufficienti. L’industria del gas naturale mira a diventare la scelta preferita.
Secondo le stime di Wells FargoLa domanda di gas potrebbe aumentare di 10 miliardi di piedi cubi al giorno entro il 2030: il 28% in più rispetto a quanto gli Stati Uniti utilizzano attualmente per l’elettricità e il 10% in più rispetto al consumo totale di gas.
- L’offerta di petrolio è bassa dopo anni di investimenti insufficienti.
Per anni, le aziende hanno lesinato sui progetti di sviluppo di petrolio e gas. Ciò ha accorciato il “vita delle risorse” del settore, o il numero di anni che le riserve petrolifere esistenti potrebbero durare prima di esaurirsi, presupponendo che non vi siano nuove scoperte importanti o cambiamenti nei consumi. Secondo Goldman Sachs, l’ossessione dell’industria petrolifera per i progetti statunitensi di shale a basso rischio e a rapido rendimento ha ridotto la vita delle risorse a soli 14 anni, meno della metà rispetto a dieci anni fa. Quindi, a meno che l’industria non inizi a investire nell’esplorazione e nello sviluppo, queste risorse si esauriranno.
La durata delle riserve del I migliori progetti di Goldman Sachs, asse sinistro, diviso per il prezzo di pareggio. Fonte: Goldman Sachs Global Investment Research.
La durata di riserva dei Top Projects di Goldman Sachs, asse sinistro, suddivisa per prezzo di pareggio. Fonte: Goldman Sachs Global Investment Research: Goldman Sachs Global Investment Research.
Questo risparmio ha reso anche più costosa l’estrazione della successiva goccia di petrolio. Ciò è dovuto al modo in cui funziona la produzione petrolifera: ogni barile di petrolio greggio aggiuntivo diventa significativamente più costoso da produrre rispetto al precedente, poiché le risorse facilmente accessibili si esauriscono.
4. La redditività del petrolio è tornata all’età dell’oro.
Il gioco del petrolio e del gas appare più redditizio, con le aziende che godono di migliori condizioni di mercato, finanziamenti più restrittivi e maggiore potere negoziale con i governi ospitanti. Secondo Goldman Sachs, i progetti lanciati tra il 2017 e il 2022 stanno registrando rendimenti superiori al 20%, livelli simili a quelli dell’epoca d’oro del settore negli anni ’90.
Ciò significa che Grande petrolio è ora in una posizione migliore per concentrarsi sui rendimenti per gli azionisti. Nel 2023, le cinque maggiori società occidentali di petrolio e gas – BP, Chevron, ExxonMobil, Shell e Total – restituiranno agli azionisti più di 114 miliardi di dollari in dividendi e riacquisti di azioni, con un aumento del 76% nel periodo di massimo splendore del settore tra il 2011 e il 2019. 2014, quando il petrolio superava i 100 dollari e le supermajor erano le preferite del mercato azionario.
E i leader di questi giganti petroliferi hanno lasciato intendere che potrebbero distribuire ancora più denaro quest’anno se i prezzi delle materie prime rimarranno solidi. Il loro messaggio agli investitori è chiaro: restate con noi e continueremo a farvi guadagnare.
- Il consolidamento ha iniziato a trasformare il settore.
Nell’ultimo anno, i giganti dell’energia come Exxon, Chevron, Occidental Petroleum e ConocoPhillips hanno sborsato profumatamente 194 miliardi di dollari per le operazioni di shale negli Stati Uniti, circa tre volte in più rispetto all’anno precedente. Questa ondata di consolidamento è un’ottima notizia per gli investitori.
Per cominciare, si prevede che ridurrà i costi, rendendo le compagnie petrolifere e del gas statunitensi più resilienti e redditizie, anche se i prezzi delle materie prime diminuiranno. materia prima. La società di dati energetici Wood Mackenzie stima che queste economie di scala potrebbero ridurre i costi di pareggio di 5 dollari al barile nel bacino del Permiano, dove si svolge la maggior parte dell’attività, portando i costi a circa 30-35 dollari al barile.
E come se ciò non bastasse, un maggiore consolidamento significa maggiore disciplina, con le aziende che si concentrano maggiormente sui rendimenti per gli azionisti e sulla generazione di cassa. Sono finiti i giorni selvaggi del 2016, quando i bassi tassi di interesse spingevano le aziende a pompare petrolio fino al crollo dei prezzi. Ora, con l’aumento dei tassi di interesse e dei livelli di debito, i produttori sono più cauti con la liquidità, migliorando al contempo la liquiditàeconomia della produzione. La vecchia mentalità della “crescita a tutti i costi” ha lasciato il posto alla priorità data ai rendimenti per gli azionisti, alla performance azionaria e alla riduzione del debito.
IL titoli energetici hanno guidato ilS&P500 nel 2022 e potrebbe farlo anche quest’anno. Quindi, se non siete molto attenti a questo settore, è meglio darci un po’ di peso. La catena energetica del petrolio e del gas è vasta, con molte tasche di investimento adatte a qualsiasi propensione al rischio.
Se sei particolarmente affezionato al petrolio o al gas come materia prima, potresti investire direttamente in società di esplorazione e produzione (E&P) Società statunitensi come EOG Resources e Devon Energy, o società di esplorazione e produzione del gas come EQT, Southwestern Energy o Chesapeake Energy. Queste aziende sono più legate al prezzo della merce stessa.
D’altro canto, se preferisci un approccio più diversificato, potresti prendere in considerazione l’investimento in grandi compagnie petrolifere come Total, BP, Shell, Exxon o Chevron, che investono miliardi in nuove tecnologie energetiche.
