Il mercato ha alcune relazioni da cui generalmente gli investitori dipendono. Ecco un chiaro esempio: quando iloro è elevato, i titoli delle società di estrazione dell’oro tendono ad andare bene.
Il fatto è che ultimamente questo rapporto non ha retto del tutto. Dalla metà del 2022, l’oro è in aumento, raggiungendo i massimi storici all’inizio di quest’anno. Ma le azioni dei minatori d’oro non hanno tenuto il passo. La domanda chiave per gli investitori è quindi se questi ultimi riusciranno presto a recuperare il ritardo: dopo tutto, qui potrebbe esserci un’opportunità.
Questi asset hanno iniziato a prendere piede a metà del 2022, proprio come le banche centrali dei mercati emergenti, in particolare Cinese – sono diventati grandi acquirenti di oro fisico. Queste banche centrali hanno affermato di voler diversificare le loro grandi riserve lontano dal dollaro statunitense, criticando ciò che è stato definito il “l’arma del dollaro” dopo una serie di sanzioni alla Russia per aver invaso l’Ucraina.
Naturalmente, le banche centrali non erano gli unici acquirenti di oro. Ma la domanda di gioielli è rimasta abbastanza stabile e la domanda di oro da investimento è diminuita durante questo periodo, secondo una ricerca di Goldman Sachs. È quindi un fattore determinante.
Inoltre, secondo l Consiglio mondiale dell’orole banche centrali globali hanno acquistato circa nove milioni di once troy d’oro ogni trimestre dalla metà del 2022 – circa il triplo di quanto acquistavano prima.
E dato che le banche centrali dei mercati emergenti assegnano solo il 6% delle loro riserve ufficiali all’oro – o circa la metà di quanto allocano le loro controparti dei mercati sviluppati – c’è la sensazione che potrebbero acquistarne ancora di più.
Ora, c’è la possibilità che, con tutta questa domanda, i titoli azionari delle miniere d’oro inizino a recuperare terreno. Parte del motivo per cui sono rimasti indietro rispetto al recente rally dell’oro è l’inflazione, che ha aumentato i costi dei macchinari e della manodopera, intaccando i loro profitti. Ora che l’inflazione si sta allentando e il Riserva federale è pronto a tagliare i tassi di interesse, dicono gli analisti Morgan Stanley prevedere rendimenti migliori. Storicamente, quando la Fed taglia i tassi, i titoli auriferi hanno sovraperformato il prezzo dell’oro del 10% nei primi 100 giorni e del 27% nei primi 300 giorni dopo l’annuncio.
Quindi, se la storia si ripete, si potrebbe passare ai titoli auriferi o al VanEck L’ETF Gold Miners (ticker: GDX; rapporto spese: 0,51%) potrebbe rivelarsi una mossa intelligente. Oppure, se ritieni che gli acquisti da parte della banca centrale continueranno, potresti scommettere su un ulteriore rialzo del prezzo del metallo e scommettere sulETF su azioni Physical Gold (SGOL; 0,17%).
