consigli dopo le elezioni europee – .

Parigi, oh caro! Il voto per il nuovo Parlamento europeo, in attesa di misurarne gli effetti politici, ha prodotto finora più di una scossa finanziaria. Epicentro Parigi. L’euro è la prima vittima; sempre più debole – non da oggi – è ormai alla parità con il dollaro.

Qualcuno ci guadagna? Il tasso di cambio influenza il commercio. In particolare, il deprezzamento della moneta unica rispetto al dollaro favorisce le esportazioni europee. Sempre guardando agli Stati Uniti, il vantaggio derivante dall’attuale valore dell’euro potrebbe concretizzarsi anche nel turismo. Durante le vacanze gli americani (e tutti i turisti che pagano in dollari) potrebbero sentirsi invogliati a viaggiare in Europa grazie al tasso di cambio favorevole. Almeno quattro fattori possono essere favoriti da un euro debole (e quindi possono guidare gli investitori):

• Importatori di prodotti europei – Le aziende che utilizzano componenti europei vedranno le loro catene di fornitura sempre più accessibili. Le aziende di trasporto che acquistano auto e camion europei trarranno vantaggio dall’euro debole acquistando a costi ridotti. Allo stesso modo, le compagnie aeree che acquistano i loro aerei dai produttori europei potranno farlo a prezzi migliori del solito. E questa situazione potrebbe contribuire ad aumentare i margini di profitto di queste imprese.

• Consumatori americani – I consumatori americani hanno già notato che i beni di consumo importati, come vini e formaggi dalla Francia e dall’Italia, sono ora diventati più accessibili. Le auto tedesche, tra cui Audi, Mercedes Benz, BMW e Volkswagen, saranno meno costose negli Stati Uniti.

• Investitori in società europee che svolgono attività significative negli Stati Uniti – Gli investitori americani possono acquistare azioni di società straniere tramite ADR (American Depositary Receipts) quotate sulle borse statunitensi. Bayer, un grande produttore farmaceutico tedesco, riferisce che un deprezzamento dell’1% dell’euro potrebbe aumentare le sue vendite fino a 260 milioni di euro. Mentre il produttore chimico BASF prevede un guadagno aggiuntivo di 50 milioni di euro per ogni centesimo perso dall’euro.

• Turisti e viaggiatori in Europa – Quando l’euro è debole significa che il dollaro è forte, relativamente parlando. Turisti e viaggiatori d’affari potranno quindi approfittare di questa situazione. Ne potranno beneficiare, invece, le strutture ricettive in Europa (e in Italia).

Svantaggi? Inoltre non mancano questi effetti negativi. L’euro debole contribuisce all’impennata dei prezzi delle materie prime energetiche (pagate in dollari), che si traduce in bollette più alte per gli europei.

Un effetto immediato è stato l’aumento dei rendimenti dei BTP (in generale tutti i titoli del debito pubblico europeo) in Italia, balzati sopra il 4%, con un immediato vantaggio per gli investitori, ma con un chiaro svantaggio per il Paese, che dovrà pagare i propri debiti pubblici. debito più caro.

Il rendimento del BTP a 10 anni è al massimo degli ultimi sei mesi e superiore al 4% in una giornata di debolezza generale per i titoli di stato dell’Eurozona. Le vendite, con il conseguente rialzo dei rendimenti, erano però già iniziate la scorsa settimana, in reazione alle stime della Bce sull’inflazione dell’Eurozona e ai dati americani sul mercato del lavoro. Il Benchmark decennale segna il 4,06%, soglia mai raggiunta da dicembre, con uno spread di 139 punti (140,5 il massimo mattutino e 134 la chiusura di venerdì), mentre osservatori speciali sono i francesi Oat con il decennale arrivato a 3,20. % (ai massimi dallo scorso novembre) mentre la Borsa di Parigi fa la peggiore e perde l’1,7% soprattutto a causa delle vendite sulle banche.

Il vero problema, tra i vantaggi e gli svantaggi di un euro debole, per chi investe nei giorni successivi al voto europeo è l’aumento della volatilità.

La volatilità misura l’intensità delle variazioni del valore di un titolo in un determinato periodo di tempo. In altre parole, la volatilità indica la variazione percentuale del valore di un titolo o di un portafoglio: è una misura dell’intensità dell’oscillazione. Basta guardare i titoli quotati alla Borsa di Parigi: alcuni, in teoria, soprattutto quelli del lusso, avrebbero dovuto apprezzarsi per i vantaggi derivanti dall’euro debole, e invece sono scesi di 2-3 punti percentuali. Un’opportunità per acquistare? Magari a condizione di accettare un rischio più evidente.

Da un punto di vista matematico, la volatilità si misura in percentuale e indica la distanza del prezzo di un titolo dal suo valore medio in un dato periodo. Ad esempio, se diciamo che un titolo ha avuto una volatilità del 20% nell’ultimo anno, ciò significa che in media la distanza del suo valore dal prezzo medio del titolo è stata di 20 punti percentuali.

In parole più semplici, ad una volatilità elevata corrisponderanno variazioni di prezzo più marcate, mentre ad una volatilità bassa corrisponderà un andamento dei prezzi relativamente più controllato. Potresti pensare che la volatilità di un titolo indichi il livello di rischio ad esso associato. Questo non è sbagliato ma è solo una parte della storia. Certamente, possedendo un titolo più volatile si è maggiormente esposti alle fluttuazioni del suo valore.

Ciò significa che per mantenerlo nel tempo dovrai essere pronto a tollerare un andamento più movimentato. Non tutti sono pronti a vedere il valore del proprio portafoglio salire e scendere allo stesso modo: ecco perché è importante comprendere la propria propensione al rischio quando si decide di investire.