IL guerra commerciale Fra Cinese, stati Uniti ed Europa con dazi e ritorsioni – reali o solo minacciate – sta già ridisegnando rotte, rapporti economici, equilibri tra poteri. Ma chi sarebbe il veri vincitori (e i grandi perdenti) in questa dinamica molto conflittuale?
Le analisi degli esperti abbondano sull’argomento, considerando che l’ Elezioni americane di novembre potrebbe davvero sancire l’escalation della protezionismo e rivalità tra le maggiori economie mondiali. Se gli Stati Uniti promettono una continuazione della politica tariffaria nei confronti della Cina Sia con Biden che (soprattutto) Trump, il drago non starà a guardare e ha già accusato gli Stati Uniti di interferenze intollerabili.
Sulla stessa scia si muove ilEuropa alla ricerca di partner affidabili per le materie prime e concorrenti fedeli in settori chiave come quello delle auto elettriche. E non ha trovato questa lealtà in Pechino, che il 4 luglio è pronta a imporre tariffe fino al 48% sui veicoli elettrificati importati dalla Cina.
Lo scenario economico appare chiaro. Il crescente protezionismo e la contrazione del commercio transfrontaliero potrebbero rallentare la crescita ovunque, ma il stati Unitila superpotenza economica e monetaria mondiale, hanno livelli di protezione che altri non hanno. Sono i i veri vincitori della guerra commerciale? Un’analisi di chi perde e chi guadagna in questa accesa rivalità.
Guerra commerciale USA-Cina-Europa: chi sono i vincitori?
La natura relativamente chiusa dell’economia, l’importanza globale dei mercati azionari e obbligazionari statunitensi e il peso del dollaro sulle riserve internazionali rendono gli Stati Uniti vincitori lasciando secondo la riflessione di Jamie McGeever su Reuters.
Ciò non significa che la potenza americana non ne soffrirà: la crescita rallenterebbe e l’inflazione potrebbe aumentare. Un’inflazione più elevata ritarda o forse elimina i tagli dei tassi di interesse della Fed che influiscono sulla valuta, mentre la crescita in Europa e Asia sarebbe più vulnerabile.
In breve, è probabile che il biglietto verde funge da ancora di salvezza per altre valute, nessuna delle quali ha lo status di rifugio del dollaro. E nel mondo dei tassi di cambio tutto è relativo.
Non solo il dollaro si rafforzerebbe. Gli Stati Uniti sembrano anche avere il vantaggio crescitadato che un’economia molto meno aperta rispetto alle controparti europee o cinesi, significa che si prevede che l’interruzione degli scambi commerciali avrà un impatto relativamente limitato.
Secondo la Banca Mondiale, la Esportazioni statunitensi di beni e servizi rappresentava l’11,8% del PIL nel 2022, rispetto al 20,7% della Cina. I dati Eurostat mostrano che l’anno scorso le esportazioni di beni della zona euro valevano il 20% del PIL. Anche il deficit commerciale degli Stati Uniti verrebbe ridotto, poiché attraverso l’onshoring, autosufficienza energetica è un spingere per rilanciare la produzione produzione nazionale L’economia statunitense si sta ristrutturando.
“Ulteriori aumenti dell’incertezza sulla politica commerciale rappresentano un rischio significativo al ribasso per le nostre prospettive di crescita globale nella seconda metà del 2024 e nel 2025… con effetti maggiori nelle economie in cui le esportazioni rappresentano una quota maggiore del PIL”Hanno scritto martedì gli economisti di Goldman.
Nel tentativo di quantificare il rischi per la crescita degli Stati Uniti e dell’Eurozona Hanno analizzato la guerra commerciale del 2018-2019 e hanno utilizzato tre lenti: i commenti delle aziende statunitensi ed europee sull’incertezza commerciale, i rendimenti azionari sugli annunci tariffari e i modelli di investimento tra paesi.
Il risultato è stato che era probabile un aumento dell’incertezza sulla politica commerciale ai livelli del 2018-2019 ridurrebbe la crescita del PIL di tre decimi di punto percentuale. Il colpo stimato al crescita dell’area euro sarebbe tre volte più grande.
Chi sono i perdenti in una guerra commerciale?
Cina ed Europa Sono loro i grandi sconfitti in questa battaglia commerciale?
Il drago ha i suoi punti deboli. I problemi economici interni della Cina e la sua posizione geopolitica sono sufficienti a rendere gli stranieri diffidenti nell’investire nel paese. Ma non è una coincidenza che i flussi di investimenti diretti esteri in Cina stiano precipitando al ritmo più veloce degli ultimi 15 anni, proprio come tensioni commerciali peggiorano.
IL Le azioni cinesi stanno sottoperformandosolo in territorio positivo per quest’anno e dopo un terribile 2023. Pechino sta lottando per sostenere lo yuan, che è al minimo degli ultimi sette mesi rispetto al dollaro.
Azioni europee ed euro non se la passano meglio e non hanno reagito favorevolmente alla notizia sui dazi che Bruxelles sta imponendo su alcune importazioni dalla Cina. Considerando quanto sono stretti legami commerciali tra la zona euro e la CinaQuesto non dovrebbe sorprenderti.
IL L’Eurozona importa più beni dalla Cina che in qualsiasi altra parte del mondo, e il peso dello yuan nell’euro, ponderato per il commercio, rivaleggia con quello del dollaro. Tensioni commerciali tra Cina ed Europa colpiranno duramente l’euro.
E poiché l’euro ha un peso di quasi il 60% nell’indice più ampio del dollaro, esiste naturalmente una forte correlazione inversa tra il destino dell’euro e quello del dollaro.
Gli analisti di Deutsche Bank si aspettano che il dollaro “rimanga più forte più a lungo” quest’anno e il prossimo, anche se lo slancio potrebbe svanire con l’allungarsi del ciclo.
Una posizione più bellicosa sul commercio da parte di chi vincerà la Casa Bianca a novembre, tuttavia, rappresenterebbe un importante sviluppo positivo per il dollaro e probabilmente spingerebbe l’euro verso la parità.
