Domani sarà una giornata ricca di eventi, con la combinazione Inflazione-Fed che dominerà l’attenzione degli investitori.
Tuttavia, se nel caso di Powell le cose sono abbastanza note (nessun movimento dei tassi, approccio basato sui dati, buoni progressi ma non ancora sufficienti per un taglio), l’inflazione sarà l’evento più seguito, e come sempre una cifra inferiore alle aspettative. potrebbe aiutare i mercati e viceversa.
I dati sull’inflazione previsti domani stimano un CPI mensile in calo allo 0,1% (da 0,3%) e un CPI core annuale in calo dello 0,1%. Ferma tutto il resto.
A quanto pare quindi il fatto di vedere solo numeri in calo dovrebbe aiutare, anche se ultimamente abbiamo visto quanto sia difficile, da questi livelli, scendere ulteriormente, da qui una Fed più rigida sui tassi.
Tuttavia, sui dati mensili Core CPI, Goldman Sachs (NYSE:) sembra essere più ottimista, come vediamo dall’immagine qui sotto, con una stima di +0,25%.
L’effetto, come abbiamo spesso visto in passato, potrebbe avere il seguente impatto:
In caso di inflazione inferiore alle attese:
- Rifornire
- Rendimenti obbligazionari in calo
- Le small cap sovraperformano le large cap
- Dollaro più debole rispetto all’euro
Altrimenti varrebbe chiaramente il contrario.
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Non ci resta quindi che aspettare domani, ricordandoci che l’inflazione pesa più della Fed, per il semplice fatto che quest’ultima fa affidamento proprio sulla variazione dei prezzi (e solo poi sull’occupazione) per le sue decisioni di politica monetaria.
Tuttavia, vorrei cogliere l’occasione per ricordarvi che lo scenario attuale, con i mercati “in attesa” del primo taglio, non è poi così negativo per i mercati. Personalmente sarei meno tranquillo una volta effettuato il primo taglio, proprio perché i mercati, che anticipano sempre tutto, potrebbero riservare ulteriori sorprese.
Fino alla prossima volta!
